Will Larry Page be 3rd richest person on December 31?

Рынок разрешается по тому, кто будет третьим богатейшим человеком мира по версии Forbes/Bloomberg на 31 декабря. Сейчас в верхушке списка идёт плотная борьба: помимо Маска и Арно, места делят Цукерберг, Эллисон, Безос и Ларри Пейдж, чьё состояние сильно привязано к котировкам Alphabet. Цена в 5% выглядит заниженной для сценария, где Пейдж оказывается третьим.

Ключевой драйвер — концентрация капитала Пейджа в акциях Alphabet и чувствительность его состояния к росту бумаги. При ралли акций на 20-30% его доля прибавляет десятки миллиардов, чего достаточно для прыжка с пятого-шестого места на третье. Разрыв с Цукербергом и Эллисоном измеряется десятками миллиардов, а не сотнями, поэтому один сильный квартал способен перевернуть расклад. Наша модель даёт 12% против рыночных 5%.

Рынок, вероятно, недооценивает волатильность состояний топ-5 и хвостовой сценарий, при котором Alphabet обгоняет Meta и Amazon по капитализации. Для выигрыша нужно, чтобы к концу года акции Alphabet выросли сильнее конкурентов, а Пейдж не продавал крупные пакеты. Достаточно устойчивого опережения индекса на 15-20%.

Главные риски: Пейдж уже активно жертвует акции и диверсифицирует портфель, что снижает его потолок; кроме того, Цукерберг и Эллисон тоже растут, а Маск и Арно почти гарантированно удерживают первые два места. Идея рушится, если Alphabet отстаёт от Meta или если Пейдж продолжит распродажи.