Will Brazil's Q3 2026 GDP growth rate (QoQ) be between 0.3% and 0.5%?

Рынок рассчитывается по квартальному росту ВВП Бразилии в третьем квартале 2026 года: исход «Yes» означает рост в диапазоне от 0,3% до 0,5% к предыдущему кварталу. Текущая цена 22% кажется заниженной относительно нашей оценки в 35%. Бразильская экономика в последние кварталы демонстрирует умеренное восстановление, и именно диапазон 0,3–0,5% выглядит наиболее вероятным сценарием при отсутствии шоков.

Ключевые драйверы: устойчивый внутренний спрос, рост реальных доходов и смягчение денежно-кредитной политики. Если Selic снижается, кредитование и инвестиции оживают, что поддерживает квартальный рост около 0,4%. Наша модель, учитывающая сезонность и инерцию компонентов ВВП, даёт 35% вероятности попадания в этот узкий коридор. Рынок, вероятно, переоценивает риск более слабого роста из-за глобальной неопределённости.

Чтобы «Yes» выиграл, экономика должна показать рост не ниже 0,3% и не выше 0,5% к предыдущему кварталу. Главные риски — резкое ужесточение внешних условий, падение цен на сырьё или политический кризис, которые могут увести рост ниже 0,3%. С другой стороны, сильный урожай и бум потребления могут дать более 0,5%, что также обнуляет ставку.