Will Hyperliquid HIP-3 open interest hit $8B in 2026?

Рынок разрешается положительно, если открытый интерес Hyperliquid по протоколам HIP-3 достигнет $8 млрд в течение 2026 года. HIP-3 позволяет сторонним командам запускать собственные перпетуальные рынки на инфраструктуре Hyperliquid, и с момента запуска механика показала быстрый рост: совокупный OI Hyperliquid уже превышал $4-5 млрд на пиках, а число развёрнутых HIP-3 DEX растёт. Рынок оценивает достижение $8 млрд лишь в 5%, что выглядит чрезмерно пессимистично.

Наша оценка в 35% опирается на несколько факторов. Во-первых, база уже близка: если общий OI Hyperliquid колеблется в районе $4-6 млрд, то удвоение за два года при сохранении текущей траектории роста — реалистичный сценарий. Во-вторых, HIP-3 снижает барьеры для запуска новых рынков, что мультиплицирует предложение инструментов и привлекает капитал. В-третьих, Hyperliquid удерживает репутацию самой ликвидной on-chain перпетуальной биржи, а миграция объёмов с CEX в DeFi продолжается.

Рынок может быть mispriced из-за низкой ликвидности и непонимания механики HIP-3: многие участники оценивают только текущий OI, не закладывая экспоненциальный рост числа развёрнутых протоколов. Для выигрыша достаточно, чтобы хотя бы один крупный HIP-3 рынок (например, на золото, индексы или экзотические активы) набрал значительный OI.

Риски: замедление крипторынка, регуляторное давление на DeFi-перпетуалы, технические сбои или эксплойты в HIP-3, а также конкуренция со стороны dYdX и GMX. Идея инвалидируется, если к концу 2026 года OI HIP-3 остаётся ниже $3 млрд или число активных HIP-3 протоколов не растёт.